Теория экономического развития-стр.280

Природе находятся в состоянии постоянных изменении й, по сути дела, представляют собой чередующуюся последовательность форм. Это всякого рода спекулятивные банки и т. п. Здесь цели предприятия и его руководители постоянно меняются, хотя, вне всякого сомнения, их неизменно возглавляют очень ловкие и сообразительные личности. Есть и другие предприятия, где всегда что-то происходит и всегда ставится цель добиться большего. Здесь мы имеем дело с новой предпринимательской прибылью, и если акционер в таких условиях не получает дохода, то это не правило, а исключение, порожденное какой-то конкретной неудачей. Если же абстрагироваться от этих двух групп и допустить, что акционерное общество владеет обычным предприятием, не имеющим монополии, то никакого постоянного дохода, помимо ренты (в лучшем случае), оно получать не будет. Практика на тысячу ладов подтверждает правильность данного вывода, хотя обычно конкуренция появляется не столь быстро, как предполагает теория, и потому новые предприятия дольше могут сохранять свои преимущества, обусловленные монополией. Ни одно из акционерных обществ промышленности этого типа не поливает своих акционеров вечным золотым дождем, напротив, по истечении определенного времени оно обычно начинает напоминать иссякающий источник. Следовательно, дивиденды акционеров часто представляют собой лишь возмещение капитала, даже если износ машин и т. п. аккуратно учтен в амортизационных списаниях. Именно поэтому акционерные общества сплошь и рядом завышают размеры амортизации и стремятся как можно скорее списать весь капитал. Все дело в том, что для каждого такого общества приходит момент, когда владение предприятием больше не приносит выгод: доходов хватает только на то, чтобы покрыть издержки. Таким образом, ничего не получается с постоянным доходом в виде процента применительно к одному и тому же предприятию. И каждый, кто думает иначе, может, если только пожелает, убедиться в том на собственном печальном опыте. Дивиденды акционеров не опровергают, а, напротив, подтверждают нашу теорию.