Теория экономического развития-стр.248

Итак, мы признаем, что обсуждаемая здесь точка зрения имела под собой глубокие основания. Однако она ошибочно отрицала причинную связь между ставкой процента и предложением на рынке денег. В этом пункте наша теория совпадает с поверхностными представлениями любого практика. Теперь посмотрим, каким именно способом теоретики опровергали эту причинную связь, поскольку здесь мы можем найти аргументы против нашей теории. Итак, опровержение состоит в следующем: если денежная масса растет, то растут и все цены, в том числе цены капитальных благ, а также цены товаров, составляющих издержки производства этих благ. Изменение цен носит, следовательно, чисто номинальный характер: меняется только единица измерения. Поэтому увеличение денежной массы не может повлиять на ставку процента; сумма процентных платежей, выраженная в деньгах, воз растет, но ее отношение к величине капитала (возросшей в той же пропорции) останется неизменным. Мы не видим в этом доказательстве ничего нового — оно логически выводится из существующей общепринятой точки зрения и в ее рамках вполне справедливо. Кроме того, все известные из истории значительные падения нормы процента (в противоположность повседневным колебаниям, которые нас здесь интересуют) можно было объяснить падением нормы прибыли, что полностью соответствует духу классической политической экономии.

Обратим внимание на то, что в приведенных рассуждениях под деньгами понимаются только деньги, находящиеся в обращении, обслуживающие товарообмен при нормальном ходе экономических процессов. Но ведь и мы не утверждаем, что рост именно этой денежной массы ведет к снижению процента. Справедливо как раз противоположное — и здесь мы кратко коснемся момента, имеющего для нашей теории большое значение. Рост массы денег в обращении приведет к росту всех цен. Но тогда предпри-. ниматель должен будет привлечь для тех же надобностей капитал большего размера (если понимать под капиталом то, что мы под ним понимаем). Поэтому спрос предпринимателей на рынке денег возрастет и, следовательно, ставка процента повысится. Итак, рост массы денег, находящихся в обращении или в самом начале хозяйственного периода притекающих в обращение, ведет не к снижению, а к росту процентной ставки. Эта масса покупательной силы оказывает на процент воздействие, противоположное воздействию другой массы покупательной силы, которая находится в руках капиталистов и ждет спроса со стороны предпринимателей. Сравнительно большая часть произведенного золота устремляется прямо на рынок товаров (из всех золотодобывающих наций это в наибольшей степени наблюдалось у испанцев). Что же касается понижающего воздействия на процент, то новое золото может оказывать это воздействие только в виде ссуды капиталиста, а точнее, в виде банковских резервов. Теперь нам понятно, почему представители классической политической экономии пытались объяснить падение процента не ростом добычи золота, а другими причинами, и, надо сказать, были в этом совершенно правы. Именно противоположное воздействие двух денежных масс, о котором мы только что говорили, помимо прочих обстоятельств, ведет к тому, что мы больше не наблюдаем в экономической жизни существенного падения процента в результате общего роста совокупной денежной массы. Но с теоретической точки зрения взаимозависимость денежной массы и процента несомненна. Кстати, отметим, что при некоторых условиях изменения процента (несмотря на то что он существует в виде отношения двух стоимостных величин) действительно могут носить номинальный характер (если бы процент имел другую, «непроцентную», форму, это было бы самоочевидно). Это обстоятельство еще более затуманивает общую картину, поскольку оказывается необходимым принимать в расчет фактор ожидания того, что стоимость денежной единицы изменится25.