Баффетология-стр.56

ПОБЕДНЫЙ ПУТЬ УОРРЕНА БАФФЕТА

(Внимание! Очень важный раздел!)

• Подход Уоррена заключается в том, чтобы разделить два вопроса, которые, казалось бы, неразрывно связаны между собой. Как мы знаем, сначала Уоррен решает, что он хочет купить, а потом определяет, подходит ли ему цена. Если провести аналогию с повседневной жизнью, то можно сказать, что Грэм идет в магазин и покупает любые товары, которые продаются по сниженным ценам, — какие угодно, лишь бы была скидка. Вам, наверное, знакомо это чувство. Вы идете по магазину и видите снегоочистители, на которые цена снижена с 259 до 25 долларов. И хотя вы живете во Флориде и едва ли снегоочиститель вам когда-нибудь понадобится, но скидка слишком велика, чтобы вы могли пройти мимо. В этом состоит сущность инвестиционных решений Грэма.

*    В отличие от Грэма, Уоррен сначала решает, что он хочет купить, а только потом ждет распродажи. Иначе говоря, в магазин, торгующий по сниженным ценам, он идет только затем, чтобы проверить, не продается ли там по дешевке то, что ему нужно. Уоррен заранее знает, акции каких компаний хочет купить, и только ждет, когда цена станет подходящей. Для Уоррена вопрос «что купить» отделен от вопроса «по какой цене». Сначала он решает вопрос «что купить», а потом уже решает, устраивает ли его цена, которую просят зато, что ему нужно.

•    Уоррен считает, что сначала нужно сделать выбор — в какой бизнес вы хотите войти, а потом покупать этот бизнес, но только тогда, когда запрашиваемая цена обеспечивает достаточную рентабельность ваших инвестиций.

Теперь советую перечитать этот раздел еще раз!

Как же Уоррен Баффет определяет, какой бизнес ему подходит и по какой цене? Именно этому и посвящены следующие главы данной книги.