Баффетология-стр.42

Итак, мы выяснили, что акции представляют собой долевую собственность бизнеса, а облигации являются долговыми обязательствами. Компании, о которых будет идти речь в этой книге, обрели статус уже много лет назад и имеют тысячи акционеров. Их акции котируются на многих фондовых биржах.

9

ОЦЕНКА СТОИМОСТИ БИЗНЕСА

Теперь мы можем перейти к более детальному анализу присущей Уоррену Баффету философии инвестирования с точки зрения бизнеса.

Давайте начнем с простого предприятия и определим его стоимость, чтобы выяснить, какую цену можно было бы считать привлекательной сделкой. Бизнес возьмем простой и прямой, влияние таких факторов, как инфляция и налогообложение, учитывать не будем. Нам также надо будет разобраться с понятием финансового баланса и с процессом регистрации корпорации. Искушенные инвесторы из числа читателей должны в какой-то степени иметь об этом представление, но о многих этого не скажешь.

Тем из вас, кому такое пережевывание азов кажется скучным занятием, должна сказать, что помимо общеизвестных вещей здесь будут обсуждаться и некоторые чисто уорреновские «фишки».

Предположим, у юного Уоррена возникла мечта стать самым богатым человеком Америки, ц в свои семнадцать лет он решает создать собственную корпорацию. Юный Уоррен, у которого всегда была коммерческая жилка, накопил, продавая газеты, аж J5 долларов.

0 эти деньги прожигают ему дыру в кармане. Что с ними делать? Потратить на девушек? Нет, он еще не встретил Сюзи, свою будущую жену и мать его детей. Может, потратить их на конфеты и прохладительные напитки? Но от них портятся зубы, а это значит, что придется платить дантисту, т. е. расходовать капитал, не получая отдачи.