Баффетология-стр.263

«AMERICAN EXPRESS»

«Платный мост»

«American Express» — крупная компания, оказывающая всевозможные финансовые услуги. Но главным ее козырем являются финансовые услуги для путешественников. И в этой сфере она — король. Кредитные карточки, выпускаемые компаний, являются, в сущности, «платным мостом». Человек платит за товары или услуги с помо щью карточки «American Express». AMEX берет комиссионные и с продавца, и с покупателя. Она получает барыш при каждой сделке с использованием ее карточек.

В начале 1990-х гг. у АМЕХ возникли проблемы. С сентября 1991 г. по сентябрь 1994 г. компания потеряла около 2,2 миллиона индивидуальных клиентов, и доля компании на рынке кредитных карточек сократилась с 22,5% в 1990 г. до 16,3% в 1995 г. Отчасти это было связано с попытками АМЕХ стать универсальной компанией, способной удовлетворитьлюбые финансовые потребности любого человека, чтобы ему не нужно было больше никуда обращаться. Чрезмерная диверсификация направлений деятельности привела к тому, что компания стала меньше внимания уделять своему главному направлению, связанному с кредитными карточками. Всегда следует иметь в виду, что, какой бы распрекрасной компания ни была, страсть менеджмента к диверсификации зачастую заканчивается тем, что изначальный бизнес, который и обеспечил успех компании, оказывается на задворках. В попытках спасти компанию ее новым генеральным директором был назначен Харви Голуб. И Уоррен, поверив в него, начал скупать акции «American Express». Помните: мы вкладываем деньги не только в предприятия, но и в людей, руководящих ими. Танго можно танцевать только вдвоем.

«AMERICAN HOME PRODUCTS»

Потребительская монополия

Эта фармацевтическая компания является ведущим производителем патентованных лекарств, но ей принадлежат и такие популярные бренды лекарств, продавае мых без рецепта, как «Advil», «Anacine», «Lodine» и «RobitUSSin». Рентабельность собственного капитала компании за последние десять лет не опускалась ниже 30%. Прибыли в расчете на акцию росли в среднем на 7,9%. Если цена подходящая, то такие акции стоит купить, а потом никогда не продавать. Людям свойственно болеть, и я не думаю, что эта ситуация изменится в ближайшем будущем.