Баффетология-стр.249

_2_

Компания консервативно финансируется ’Компания имеет долгосрочную задолженность в размере 35% от суммы собственного капитала. А это совсем немного, учитывая устойчивые прибыли, получаемые компанией на протяжении многих лет.

_3_

Прибыли компании достаточно устойчивы и имеют тенденцию к росту? Проверка показывает, что прибыли компании «McDonald's» в расчете на одну акцию с 1986 по 1996 г. росли в среднем на 13,5% в год. Если взять пятилетний период, то годовой рост прибыли на акцию составляет 13,37%. Следует признать, что прибыли компании очень устойчивые и неуклонно растут на протяжении последних десяти лет.

Одного взгляда на таблицу, показывающую прибыль на акцию в разные годы, достаточно, чтобы понять, что прибыли устойчивы и имеют тенденцию к росту.

Кд

Прибыль на акцию (доп.)

1986

0,62

1987

0,72

1988

0,86

1989

0,98

1990

1,10

1991

1,18

1992

1,30

1993

1,45

1994

1,68

1995

1,97

1996

2,21

_4_

Компания помещает капитал только в те предприятия, которые находятся в круге ее компетенции, т. е., в данном случае, на расширение ресторанной сети.

_5_

Исследование показывает, что компания «McDonald's» занималась выкупом собственных акций.

_6_

Создается впечатление, что менеджмент компании «McDonald's» умело распоряжается нераспределенной прибылью, добиваясь повышения прибыли на акцию, и, следовательно, защищает интересы своих акционеров.

В период с 1986 до 1996 г. суммарная нераспределенная прибыль составила 11,48 доллара на акцию. Годовая прибыль на акцию выросла за десять лет на