Баффетология-стр.238

_9_

Компания имеет возможность регулировать свои цены, нейтрализуя действие инфляции ? В прежние времена газеты стоили 10 центов, а сейчас стоят от 50 центов до доллара. Но основную прибыль газеты и телевидение получают от рекламодателей. Если вы владеете единственной газетой в городе, то можете устанавливать для рекламодателей достаточно высокие тарифы, поскольку им, в сущности, больше некуда обратиться. Как уже отмечалось выше, без рекламы в единственной в городе газете местные предприятия сферы торговли и услуг обойтись не могут. Поэтому мы можем предположить, что компания «Gannett» имеет возможность повышать цены, подстраиваясь под инфляцию и не рискуя при этом потерять клиентов.

_10__

Требует ли предприятие крупных кап ит аловложений для поддержания и постоянного обновления средств производства ? Как мы уже говорили, сколь бы большой ни была прибыль компании, она для инвесторов ничего не стоит, если всю ее приходится тратить на то, чтобы поддерживать конкурентоспособность. Основу бизнеса «Gannett» составляют газеты и телерадиостанции. После того как первоначальная инфраструктура создана, такой бизнес не требует в дальнейшем скол ь-нибудь существенных капиталовложений. Печатные станки не требуют замены многие годы, а теле- и радиостанциям лишь время от времени нужен новый передатчик.

Это означает, что заработанные «Gannett» деньги не приходится тратить на дорогостоящее обновление оборудования и научно-исследовательские проекты. Компания может расходовать прибыль на приобретение новых газет и станций или на выкуп находящихся в обращении акций. А это значит, что акционеры «Gannett» становятся все богаче и богаче.