Баффетология-стр.205

Таким образом, Уоррен Баффет может рассчитывать, что к 2000 г. он с лихвой вернет потраченные на покупку акций 592,401 миллиона долларов и при этом купленные 113,38 миллиона акций останутся при нем.

Если акции компании будут продаваться по исторически консервативной цене, равной пятнадцатикратной величине прибыли на акцию. Цена одной акции достигнет в 2000 г. 45,30 доллара (15x3,02дол. = 45,30 дол.), а 113,38миллионаакций «Coca-Cola» можно будетпродать за 5,1 36 миллиарда долларов (45,30дол. х 113380 000 дол. =1 = 5 136 000 000 дол.)- Совсем неплохо.

Примечание. Когда вы выбираете коэффициент «цена/ прибыль» (Ц/П), на который умножается прогнозируемая прибыль для определения рыночной стоимости акций, расчеты будут более надежными, если вы возьмете усредненный коэффициент Ц/П за последние десять лет, Следует также провести расчеты с самым высоким и самым низким Ц/П за последние десять лет, чтобы иметь лучшее представление о том, что вас может ожидать. Имейте в виду, что акции далеко не всегда котируются по самому высокому из коэффициентов Ц/п, имевшихместо в истории компании. Чрезмерный оптимизм в этом плане может быть чреват катастрофической ошибкой. Придерживайтесь среднего отношения цены к Прибылям за последние десять лет. Особенно в том случае, если разрыв между самым высоким и самым низким коэффициентом за данный промежуток времени очень велик. Когда сомневаетесь, куда свернуть, выбирайте среднюю дорогу.

Ориентируясь на прошлые годы, можно предположить, что биржевой курс акций на 2000 г. будет находиться в пределах от пятнадцати до двадцати пяти величин прибьши на акцию (т. е. коэффициент Ц/П колеблется в пределах от 15 до 25). Если мы прогнозируем прибьши компании «Coca-Cola» на 2000 г. в размере 3,02 доллара на акцию, то рыночная цена одной акции «Coca-Cola» на этот год прогнозируется в диапазоне от