Баффетология-стр.19

Мы увидим, вде Уоррен разошелся с Грэмом и в какой момент он пережил, выражаясь словами поэта Райнера Марии Рильке, «пожар ясности». Из этого «пожара ясности» и родился новый уорреновский синтез первоначальной грэмовской идеи, что самые умные инвестиции те, которые более всего походят на бизнес.

5

ЧТО ТАКОЕ ИНВЕСТИЦИИ КАК БИЗНЕС?

Что означает выражение «Самые умные инвестиции те, которые более всего походят на бизнес»? Это значит, что вы должны перестать воспринимать рынок ценных бумаг как самоцель и начать думать об экономических выгодах владения бизнесом через владение акциями.

Что случилось? Ваш брокер звонит вам и сообщает, что пора покупать акции XYZ, которые за последнюю неделю выросли на три пункта? Не спешите с решением и подумайте. Обладание акциями означает участие в прибылях коммерческого предприятия, бизнеса, частичное владение этим бизнесом. Именно так, бизнесом. Ваш маклер пытается уговорить вас принять участие в скачках цифр, публикуемых каждое утро в «Wall Street Journal». Но обыкновенные акции на самомделе являются материальным проявлением вашего долевого участия в определенном бизнесе. Именно Грэм научил Уоррена интересоваться не тем, (а) о каких ценных бумагах идет речь и (б) по какой цене они продаются, а тем, (а) о каком предприятии идет речь и (б) на каких условиях предлагается долевое участие в нем. Гакие во просы помогают вам стать на позицию бизнесмена, а не спекулянта.

Главная идея Уоррена Баффета заключается в том, чтобы покупать преуспевающие предприятия по цене, имеющей смысл с точки зрения бизнеса. А что имеет смысл с точки зрения бизнеса? На взгляд Уоррена, смысл с точки зрения бизнеса имеют те предприятия, которые обеспечат инвестору самый высокий предсказуемый годовой доход при наименьшем уровне риска. У Уоррена это получается лучше, чем у других инвестиционных менеджеров, по той причине, что он, как владелец бизнеса, нацелен на дальнюю перспективу, а не гоняется за краткосрочными барышами, как это свойственно большинству профессиональных инвесторов на Уолл-стрит.