Баффетология-стр.171

Исключение он делает лишь тогда, когда на рынке возникают уникальные обстоятельства, позволяющие вкладывать деньги в долгосрочные облигации с приемлемым уровнем риска и одновременно с приемлемой доходностью. Одним из таких редких обстоятельств стали облигации обанкротившейся Энергетической системы штата Вашингтон (WPPSS).

Данная книга посвящена большей частью инвестиционной стратегии Уоррена Баффета, касающейся долгосрочного вложения средств в обыкновенные акции компаний. В этой же главе мы рассмотрим некоторые другие виды инвестиций, практикуемые Уорреном, и узнаем, какую роль в их выборе играет принцип инвестирования с точки зрения бизнеса.

ДОЛГОСРОЧНЫЕ БУМАГИ _С ФИКСИРОВАННЫМ ДОХОДОМ_

Как правило, Уоррен Баффет предпочитает не вкладывать деньги в долгосрочные бумаги с фиксированным доходом (в облигации). Они надолго связывают капитал, а доходность их большей частью невелика. Кроме того, Уоррен считает призрак инфляции неизбежным элементом нашего политического ландшафта, и если темпы инфляции достаточно велики, она запросто может съесть те небольшие доходы, которые приносят долгосрочные облигации.

Исключение он делает лишь тогда, когда на рынке возникают уникальные обстоятельства, позволяющие вкладывать деньги в долгосрочные облигации с приемлемым уровнем риска и одновременно с приемлемой доходностью. Одним из таких редких обстоятельств стали облигации обанкротившейся Энергетической системы штата Вашингтон (WPPSS).

С октября 1983 г. по июнь 1984 г., вскоре после того, как был объявлен дефолт по облигациям 4-й и 5-й очередей на общую сумму 2,2 миллиарда долларов, Уоррен Приобрел на 139 миллионов долларов облигации WPPSS 1-Й, 2-й и 3-й очередей.