Азбука валютного дилинга-стр.78

Отметим еще одну особенность изменчивости и непостоянства рынка. Если темпы развития экономики будут слишком быстрыми, то она может быстро прийти в «перегретое» состояние, за которым последует спад, который обычно столь же стремителен, как и предшествующий подъем. Поэтому задача государственного регулирования — не только способствовать развитию экономики, но и регулировать скорость подъема. Равномерное развитие экономики может продлиться значительно дольше, чем стремительный рост, а уровень и скорость спада будут значительно меньше. К тому же при умеренном росте экономики амплитуда колебаний параметров около среднего (равновесного) состояния будут меньше, а, следовательно, их легче держать под контролем (см. рис. 4 — 2).

Для большинства макроэкономических показателей важны не их абсолютные значения, а предсказуемость изменений и возможность контроля за этими показателями. Так, например, наиболее страшен не высокий уровень инфляции, а инфляция, которая вышла из-под контроля и не является прогнозируемой.

Кроме того, влияние на финансовый рынок публикуемых экономических показателен определяется, опять же, не их значением, а ожиданиями участников рынка. Так, если долгое время выходят прекрасные экономические показатели, то часть участников рынка могут решить, что экономика находится в отличном состоянии, а другие — что она пребывает уже в «перегретом» состоянии, эа которым неотвратим спад. Какое из мнений победит на рынке, определит время. Причем результат этой борьбы может никак не соотноситься с реальным экономическим состоянием страны. Изменение в ценах и особенно в курсах валют, произошедшее в результате такой борьбы, может негативно сказаться на экономике страны. Поэтому тяжело сделать однозначный вывод о том, что является первопричиной подобной ситуации: действительно «перегретое» состояние экономики, которое привело к спаду и победители на рынке правильно угадали это состояние; или же победа на рынке этих участников привела к изменению курса валют, которое, в свою очередь, негативно повлияло на экономику.